各公司債券承銷機(jī)構(gòu):

為促進(jìn)公司債券市場規(guī)范、健康發(fā)展,加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券發(fā)行人的信息披露和償債能力要求,強(qiáng)化投資者保護(hù)機(jī)制和契約條款安排,強(qiáng)化募集資金用途管理,強(qiáng)化承銷機(jī)構(gòu)核查要求,上海證券交易所(以下簡稱本所)現(xiàn)對(duì)房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券發(fā)行審核試行分類監(jiān)管。具體要求函告如下。

一房地產(chǎn)業(yè)公司債券分類監(jiān)管

(一)適用對(duì)象

房地產(chǎn)業(yè)分類監(jiān)管適用于申報(bào)公開發(fā)行或非公開發(fā)行公司債券的房地產(chǎn)企業(yè)。房地產(chǎn)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)參照上市公司行業(yè)分類的相關(guān)指引執(zhí)行。

(二)基礎(chǔ)范圍和綜合指標(biāo)

房地產(chǎn)業(yè)分類監(jiān)管采取“基礎(chǔ)范圍+綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)“的分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),“基礎(chǔ)范圍”是房地產(chǎn)企業(yè)申報(bào)公司債券應(yīng)當(dāng)符合的基礎(chǔ)條件,綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)是對(duì)符合基礎(chǔ)范圍要求的房地產(chǎn)企業(yè)作進(jìn)一步分類,根據(jù)指標(biāo)將企業(yè)劃分為正常類、關(guān)注類和風(fēng)險(xiǎn)類。

1.基礎(chǔ)范圍

發(fā)行人應(yīng)資質(zhì)良好、主體評(píng)級(jí)AA[1]([1]對(duì)于私募債券發(fā)行人,可引用發(fā)行人其他公司債券或債務(wù)融資工具的相關(guān)有效期內(nèi)的評(píng)級(jí)報(bào)告,不強(qiáng)制單獨(dú)為此次發(fā)行出具評(píng)級(jí)報(bào)告)及以上并能夠嚴(yán)格執(zhí)行國家房地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調(diào)控政策的以下類型的房地產(chǎn)企業(yè):

(1)境內(nèi)外上市的房地產(chǎn)企業(yè);

(2)以房地產(chǎn)為主業(yè)的**企業(yè);
(3)省級(jí)政府(含直轄市)、省會(huì)城市、副省級(jí)城市及計(jì)劃單列市的地方政府所屬的房地產(chǎn)企業(yè)[2]([2]實(shí)際控制人為省級(jí)(含直轄市)、省會(huì)城市、副省級(jí)城市及計(jì)劃單列市的政府及其組成部門);

(4)中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)排名前100名的其他民營非上市房地產(chǎn)企業(yè)。

鼓勵(lì)和支持主要從事保障房建設(shè)等符合國家行業(yè)政策導(dǎo)向的房地產(chǎn)企業(yè)通過發(fā)行公司債券為項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行融資。

對(duì)于存在以下情形的房地產(chǎn)企業(yè)不得發(fā)行公司債券:

(1)報(bào)告期內(nèi)違反“國辦發(fā)〔2013〕17號(hào)”規(guī)定的重大違法違規(guī)行為,或經(jīng)國土資源部門查處且尚未按規(guī)定整改;

(2)房地產(chǎn)市場調(diào)控期間,在重點(diǎn)調(diào)控的熱點(diǎn)城市存在競拍“地價(jià)”哄抬地價(jià)等行為;

(3)前次公司債券募集資金尚未使用完畢或者報(bào)告期內(nèi)存在違規(guī)使用募集資金問題。

對(duì)因擾亂房地產(chǎn)市場秩序被住建部、國土資源部等主管部門查處的房地產(chǎn)企業(yè),中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查并取得相應(yīng)主管部門意見。

2.綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)和遴選

對(duì)符合基礎(chǔ)范圍要求的房地產(chǎn)企業(yè),通過綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)作進(jìn)一步遴選。房地產(chǎn)業(yè)綜合指標(biāo)如下:

序號(hào)指標(biāo)及參數(shù)值

1最近一年末總資產(chǎn)小于200億

2最近一年度營業(yè)收入小于30億

3最近一年度扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為負(fù)

4最近一年末扣除預(yù)收款后資產(chǎn)負(fù)債率超過65%

5房地產(chǎn)業(yè)務(wù)非一二線城市占比超過50%
根據(jù)上述綜合指標(biāo),將房地產(chǎn)企業(yè)劃分為正常類、關(guān)注類和風(fēng)險(xiǎn)類。其中,觸發(fā)兩項(xiàng)指標(biāo)劃分為關(guān)注類,觸發(fā)三項(xiàng)指標(biāo)以上(含三項(xiàng))劃分為風(fēng)險(xiǎn)類,其余劃分為正常類。

主要指標(biāo)的計(jì)算公式:扣除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率=(總負(fù)債-預(yù)收賬款)/總資產(chǎn);房地產(chǎn)業(yè)務(wù)非一二線城市占比=最近一年末涉及非一二線城市房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的存貨、投資性房地產(chǎn)和無形資產(chǎn)的賬面余額/最近一年末涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的存貨、投資性房地產(chǎn)和無形資產(chǎn)的賬面余額。

主承銷商應(yīng)按上述要求對(duì)擬申報(bào)公司債券的房地產(chǎn)企業(yè)的基礎(chǔ)范圍和綜合指標(biāo)進(jìn)行盡職核查并出具專項(xiàng)說明。

(三)綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)結(jié)果的具體要求

1.對(duì)于評(píng)價(jià)結(jié)果為“風(fēng)險(xiǎn)類’’的發(fā)行人,主承銷商應(yīng)嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制措施,審慎承接相關(guān)項(xiàng)目。

2.對(duì)于評(píng)價(jià)結(jié)果為“關(guān)注類”的發(fā)行人,發(fā)行人及主承銷商應(yīng)按以下要求作進(jìn)一步披露和核查:

(1)發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號(hào)》(2015年修訂)、《公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問答(二)》和《上海證券交易所公司債券預(yù)審核指南》等相關(guān)要求,對(duì)其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)作針對(duì)性披露,并對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)作風(fēng)險(xiǎn)提示及重大事項(xiàng)提示。

(2)發(fā)行人應(yīng)結(jié)合報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模、營業(yè)收入、現(xiàn)金流等因素,量化分析償債資金來源、償債安排的可行性,并細(xì)化償債安排。償債安排測(cè)算涉及現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的,應(yīng)提供明細(xì)及預(yù)測(cè)依據(jù)。主承銷商應(yīng)對(duì)償債安排的可行性和測(cè)算依據(jù)的合理性進(jìn)行核查并發(fā)表意見。

(3)發(fā)行人原則上應(yīng)對(duì)本次債券設(shè)置抵質(zhì)押等增信措施,并在募集說明書和受托管理協(xié)議等文件中約定增信措施的具體細(xì)則,明確觸發(fā)條件及相關(guān)責(zé)任人。

(4)發(fā)行人應(yīng)對(duì)本次債券增加投資者保護(hù)契約條款,并根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征和承諾事項(xiàng)設(shè)置具有針對(duì)性的限制性條款。相關(guān)契約條款可參考附件一。
(5)若發(fā)行人房地產(chǎn)業(yè)務(wù)非一、二線城市占比超過50%,除應(yīng)遵循中國證監(jiān)會(huì)和交易所關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)特殊信息披露要求外,還應(yīng)約定并細(xì)化存續(xù)期的持續(xù)信息披露安排。

主承銷商應(yīng)對(duì)發(fā)行人非一、二線城市業(yè)務(wù)開展情況出具專項(xiàng)核查意見,說明業(yè)務(wù)基本情況,項(xiàng)目建設(shè)投資及銷售情況,對(duì)此的風(fēng)險(xiǎn)分析和判斷等。受托管理人應(yīng)完善存續(xù)期的持續(xù)信息披露安排。

(6)發(fā)行人應(yīng)對(duì)已做出的承諾、未來的預(yù)測(cè)、募集說明書中風(fēng)險(xiǎn)提示及重大事項(xiàng)提示等相關(guān)內(nèi)容,約定存續(xù)期定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告的持續(xù)信息披露安排。

受托管理人應(yīng)做出存續(xù)期受托管理報(bào)告的持續(xù)信息披露安排。

(四)承銷機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的核查要求

承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化對(duì)發(fā)行人執(zhí)**地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調(diào)控政策的盡職調(diào)查,加大對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)違法違規(guī)經(jīng)營行為的核查力度,強(qiáng)化相關(guān)的信息披露。

1.承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化盡職調(diào)查責(zé)任。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)主承銷商要出具專項(xiàng)核查意見,說明推薦理由、盡職調(diào)查過程、主要核查工作、內(nèi)核開展情況、發(fā)行人執(zhí)**地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調(diào)控政策情況、償債保障安排和存續(xù)期信息披露安排,以及對(duì)公司債券風(fēng)險(xiǎn)和償債能力的分析和判斷,并詳細(xì)列明若出現(xiàn)違約將采取的相關(guān)處置措施。

2.承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)發(fā)行人違法違規(guī)經(jīng)營行為的核查力度。除了對(duì)發(fā)行人是否存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價(jià)等影響發(fā)行條件的問題進(jìn)行重點(diǎn)核查外,還要求對(duì)是否存在擾亂房地產(chǎn)業(yè)秩序、以異常高價(jià)購買土地等其他違法違規(guī)行為進(jìn)行核查,并出具明確核查意見。

3.承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化房地產(chǎn)業(yè)的信息披露。在募集說明書中,承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)事項(xiàng)作針對(duì)性披露,并對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)做風(fēng)險(xiǎn)提示及重大事項(xiàng)提示。同時(shí),約定并細(xì)化存續(xù)期的持續(xù)信息披露安排。

二、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券分類監(jiān)管

(一)適用對(duì)象
產(chǎn)能過剩行業(yè)分類監(jiān)管適用于申報(bào)公開發(fā)行或非公開發(fā)行公司債券的煤炭、鋼鐵企業(yè)。煤炭、鋼鐵企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)參照上市公司行業(yè)分類的相關(guān)指引執(zhí)行。

(二)產(chǎn)業(yè)政策和綜合指標(biāo)

產(chǎn)能過剩行業(yè)分類監(jiān)管采取“產(chǎn)業(yè)政策+綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)”的分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。本所僅接受符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求的煤炭、鋼鐵企業(yè)申報(bào)公司債券,并根據(jù)綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)將企業(yè)劃分為正常類、關(guān)注類和風(fēng)險(xiǎn)類。

1.產(chǎn)業(yè)政策

煤炭、鋼鐵企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》等相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策[3]([3]相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策包括《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》(國發(fā)〔2013〕 41號(hào))、《關(guān)于對(duì)違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)煤礦實(shí)施聯(lián)合懲戒的通知》(發(fā)改運(yùn)行〔2015〕1631號(hào))、《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》(國發(fā)〔2016〕6號(hào))、《國務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》(國發(fā)〔2016〕7號(hào))、((關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》(中國人民銀行發(fā)展改革委工業(yè)和信息化部財(cái)政部商務(wù)部**證監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì))等。)要求,不得存在違反相關(guān)政策新增產(chǎn)能或其他違反產(chǎn)業(yè)政策的情形。

(1)對(duì)于違反國家相關(guān)政策要求的煤炭產(chǎn)業(yè),本所暫不受理其發(fā)行(掛牌)申請(qǐng),包括但不限于以下情形:

a.違反國發(fā)〔2016〕7號(hào)文新增煤炭產(chǎn)能的;

b.未按照國發(fā)〔2016〕7號(hào)文化解煤炭過剩產(chǎn)能的;

c.不符合國發(fā)〔2016〕7號(hào)文要求,存在不安全生產(chǎn)、違法違規(guī)建設(shè)、涉及劣質(zhì)煤以及生產(chǎn)規(guī)模不足3 0 0萬噸/年的;

d.根據(jù)《關(guān)于對(duì)違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)煤礦實(shí)施聯(lián)合懲戒的通知》,存在違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)行為的煤礦,被相關(guān)部門實(shí)施聯(lián)合懲戒的發(fā)行人。

(2)對(duì)于違反國家相關(guān)政策要求的鋼鐵企業(yè),本所暫不受理其發(fā)行(掛牌)申請(qǐng),包括但不限于以下情形:
a.違反國發(fā)〔2013〕41號(hào)文及國發(fā)[2016)6號(hào)文新增鋼鐵產(chǎn)能的;

b.未按照國發(fā)〔2016〕6號(hào)文化解鋼鐵過剩產(chǎn)能的;

c.不屬于工信部公布的《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》三批企業(yè)名單中的企業(yè)及企業(yè)所屬集團(tuán)的。

發(fā)行人、主承銷商和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)照國家化解過剩產(chǎn)能相關(guān)政策以及省級(jí)主管部門規(guī)劃,說明或核查是否存在相關(guān)情形及其對(duì)發(fā)行人的業(yè)務(wù)經(jīng)營和償債能力的影響,出具專項(xiàng)說明或核查意見,并提供相關(guān)依據(jù)。其中,若省級(jí)主管部門尚未制定相應(yīng)去產(chǎn)能規(guī)劃,則要求省級(jí)主管部門對(duì)發(fā)行人本次債券的發(fā)行出具推薦函。

2.綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)和遴選

對(duì)符合國家產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)要求的煤炭、鋼鐵企業(yè),通過綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)作進(jìn)一步遴選。煤炭和鋼鐵業(yè)綜合指標(biāo)如下:

序號(hào)指標(biāo)煤炭業(yè)指標(biāo)參數(shù)值鋼鐵業(yè)指標(biāo)參數(shù)值

1最近一年末總資產(chǎn)小于400億小于800億

2最近一年度營業(yè)收入小于150億小于450億

3最近一年度毛利率小于10%小于5%

4最近一年度凈利潤小于0小于0

5最近一年末資產(chǎn)負(fù)債率超過75%超過80%

小于0小于0

6最近兩年(三年)經(jīng)營性

凈現(xiàn)金流量平均值

根據(jù)上述綜合指標(biāo),將煤炭、鋼鐵企業(yè)劃分為正常類、關(guān)注類和風(fēng)險(xiǎn)類。其中,觸發(fā)兩項(xiàng)指標(biāo)劃分為關(guān)注類,觸發(fā)三項(xiàng)指標(biāo)以上(含三項(xiàng))劃分為風(fēng)險(xiǎn)類,其余劃分為正常類。

主承銷商應(yīng)按上述要求對(duì)擬申報(bào)煤炭、鋼鐵企業(yè)的綜合指標(biāo)進(jìn)行盡職核查并出具專項(xiàng)說明。

(三)綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)結(jié)果的具體要求
1.對(duì)于評(píng)價(jià)結(jié)果為“風(fēng)險(xiǎn)類”的發(fā)行人,主承銷商應(yīng)嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制措施,審慎承接相關(guān)項(xiàng)目。“風(fēng)險(xiǎn)類”發(fā)行人若通過第三方擔(dān)保等增信措施使債項(xiàng)評(píng)級(jí)達(dá)到AAA級(jí)的,可歸為“關(guān)注類”。

2.對(duì)于評(píng)價(jià)結(jié)果為“關(guān)注類”的發(fā)行人,發(fā)行人及主承銷商應(yīng)按以下要求作進(jìn)一步披露和核查:

(1)發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2 3號(hào)》(2015年修訂)、《公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問答(二)》和《上海證券交易所公司債券預(yù)審核指南》等相關(guān)要求,對(duì)其產(chǎn)能過剩業(yè)務(wù)作針對(duì)性披露,并對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)作風(fēng)險(xiǎn)提示及重大事項(xiàng)提示。

(2)發(fā)行人應(yīng)結(jié)合報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模、營業(yè)收入、現(xiàn)金流等因素,量化分析償債資金來源、償債安排的可行性,并細(xì)化償債安排。償債安排測(cè)算涉及現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的,應(yīng)提供明細(xì)及預(yù)測(cè)依據(jù)。主承銷商應(yīng)對(duì)償債安排的可行性和測(cè)算依據(jù)的合理性進(jìn)行核查并發(fā)表核查意見。

(3)發(fā)行人原則上應(yīng)對(duì)本次債券設(shè)置抵質(zhì)押等增信措施,并在募集說明書和受托管理協(xié)議等文件中約定增信措施的具體細(xì)則,明確觸發(fā)條件及相關(guān)責(zé)任人。

(4)發(fā)行人應(yīng)對(duì)本次債券增加投資者保護(hù)契約條款,并根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征和承諾事項(xiàng)設(shè)置具有針對(duì)性的限制性條款。相關(guān)契約條款可參考附件一。

(5)發(fā)行人應(yīng)對(duì)已做出的承諾、未來的預(yù)測(cè)、募集說明書中風(fēng)險(xiǎn)提示及重大事項(xiàng)提示等相關(guān)內(nèi)容,約定存續(xù)期定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告的持續(xù)信息披露安排。

主承銷商應(yīng)出具專項(xiàng)核查意見,按照上述要求對(duì)發(fā)行人涉及事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見。同時(shí),主承銷商應(yīng)進(jìn)一步說明企業(yè)推薦理由、盡職調(diào)查過程和主要核查工作、內(nèi)核開展情況、償債保障安排和存續(xù)期信息披露安排,以及對(duì)公司債券風(fēng)險(xiǎn)和償還能力的分析和判斷等,并詳細(xì)列明若出現(xiàn)債券違約將采取的相關(guān)處置措施。

受托管理人應(yīng)在受托管理協(xié)議中,按照上述要求明確約定發(fā)行人涉及事項(xiàng)的持續(xù)信息披露安排。

三、房地產(chǎn)、煤炭和鋼鐵行業(yè)公司債券募集資金要求
房地產(chǎn)、煤炭和鋼鐵企業(yè)應(yīng)合理審慎確定募集資金規(guī)模、明確募集資金用途及存續(xù)期披露安排。房地產(chǎn)企業(yè)的公司債券募集資金不得用于購置土地,發(fā)行人應(yīng)就此出具書面承諾,監(jiān)管機(jī)構(gòu)將持續(xù)監(jiān)管發(fā)行人履行承諾的情況。具體要求如下:

(一)募集資金規(guī)模的合理性測(cè)算

發(fā)行人應(yīng)結(jié)合報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模、流動(dòng)資金敞口、未來發(fā)展規(guī)劃及投融資計(jì)劃、募集資金用途等方面,說明募集資金規(guī)模的合理性。若涉及現(xiàn)金流預(yù)測(cè),應(yīng)提供預(yù)測(cè)依據(jù)。主承銷商應(yīng)對(duì)募集資金規(guī)模及其測(cè)算進(jìn)行核查,對(duì)募集資金規(guī)模和測(cè)算依據(jù)的合理性發(fā)表明確意見。

(二)募集資金用途的監(jiān)管要求

1.募集資金用于還貸。發(fā)行人應(yīng)逐筆披露擬償還借款或其他債務(wù)的具體明細(xì),及各項(xiàng)借款或其他債務(wù)到期情況。募集資金償還銀行貸款或其他債務(wù)后,發(fā)行人的債務(wù)籃子應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)分散,保持債券(包括債務(wù)融資工具)和銀行貸款存量的合理匹配。

2.募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。發(fā)行人應(yīng)明確用款主體,對(duì)流動(dòng)資金進(jìn)行測(cè)算,并在募集說明書中作出相關(guān)披露,解釋說明測(cè)算選取增長率等指標(biāo)的合理性。測(cè)算方法可參照**2010年發(fā)布的《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》。(具體測(cè)算公式參見附件二)。原則上,補(bǔ)充流動(dòng)資金的規(guī)模應(yīng)不高于所測(cè)算的新增流動(dòng)資金額度。發(fā)行人應(yīng)審慎確定單次募集資金申報(bào)額度中用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的規(guī)模。

主承銷商應(yīng)對(duì)流動(dòng)資金測(cè)算及其依據(jù)進(jìn)行核查,對(duì)流動(dòng)資金規(guī)模和測(cè)算依據(jù)的合理性發(fā)表明確意見。

3.房地產(chǎn)企業(yè)募集資金用于項(xiàng)目。應(yīng)符合如下要求:

(1)根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的通知》的要求,保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目最低資本金比例應(yīng)不低于20%,其他項(xiàng)目應(yīng)不低于25%。

(2)發(fā)行人應(yīng)披露項(xiàng)目基本情況、建設(shè)投資情況、資金來源等,并測(cè)算項(xiàng)目資金缺口和預(yù)計(jì)項(xiàng)目未來收益。項(xiàng)目涉及立項(xiàng)、土地、環(huán)保等需要發(fā)行人有權(quán)
機(jī)構(gòu)決議或需要報(bào)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)或需要簽署協(xié)議的,應(yīng)提交發(fā)行人有權(quán)機(jī)構(gòu)決議、相關(guān)主管部門批準(zhǔn)文件、簽署的相關(guān)協(xié)議等。

(3)發(fā)行人應(yīng)針對(duì)募集資金監(jiān)管專戶,約定存續(xù)期的監(jiān)管機(jī)制和信息披露安排,并提供相應(yīng)的監(jiān)管協(xié)議。

4.煤炭、鋼鐵企業(yè)募集資金用于項(xiàng)目。應(yīng)符合如下要求:

(1)根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的通知》的要求,鋼鐵項(xiàng)目最低資本金比例應(yīng)不低于40%,煤炭項(xiàng)目最低資本金比例應(yīng)不低于30%。

(2)根據(jù)國家政策,煤炭企業(yè)原則上應(yīng)停止新建煤礦項(xiàng)目、新增產(chǎn)能的技術(shù)改造項(xiàng)目和產(chǎn)能核增項(xiàng)目;確需新建煤礦的,一律實(shí)行減量置換;在建煤礦項(xiàng)目應(yīng)按一定比例與淘汰落后產(chǎn)能和化解過剩產(chǎn)能掛鉤,已完成淘汰落后產(chǎn)能和化解過剩產(chǎn)能任務(wù)的在建煤礦項(xiàng)目應(yīng)由省級(jí)人民政府有關(guān)部門予以公告。

鋼鐵企業(yè)原則上不得用于新增產(chǎn)能項(xiàng)目。

(3)發(fā)行人應(yīng)披露項(xiàng)目基本情況、建設(shè)投資情況、資金來源等,并測(cè)算項(xiàng)目資金缺口和預(yù)計(jì)項(xiàng)目未來收益。項(xiàng)目涉及立項(xiàng)、土地、環(huán)保等需要發(fā)行人有權(quán)機(jī)構(gòu)決議或需要報(bào)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)或需要簽署協(xié)議的,應(yīng)提交發(fā)行人有權(quán)機(jī)構(gòu)決議、相關(guān)主管部門批準(zhǔn)文件、簽署的相關(guān)協(xié)議等。

(4)發(fā)行人應(yīng)設(shè)立募集資金監(jiān)管專戶,約定存續(xù)期的監(jiān)管機(jī)制和信息披露安排,并提供相應(yīng)的監(jiān)管協(xié)議。

(三)募集資金使用的存續(xù)期披露要求

對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè),發(fā)行人應(yīng)完善信息披露機(jī)制,在存續(xù)期定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告中對(duì)募集資金實(shí)際使用情況、執(zhí)**地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調(diào)控政策情況進(jìn)行及時(shí)準(zhǔn)確的信息披露。受托管理人應(yīng)完善受托管理報(bào)告的披露機(jī)制,對(duì)發(fā)行人規(guī)范經(jīng)營和募集資金使用等情況作出持續(xù)信息披露安排。

對(duì)于煤炭、鋼鐵企業(yè),發(fā)行人應(yīng)完善信息披露機(jī)制,在存續(xù)期定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告中對(duì)募集資金實(shí)際使用情況以及化解過剩產(chǎn)能政策執(zhí)行情況進(jìn)行及時(shí)準(zhǔn)確的信息披露。受托管理人應(yīng)完善受托管理報(bào)告的披露機(jī)制,對(duì)發(fā)行人募集資金使用及執(zhí)行行業(yè)調(diào)控政策等情況作出持續(xù)信息披露安排。

分類監(jiān)管方案即日起執(zhí)行。各公司債券承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)要求加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制,穩(wěn)妥有序開展公司債券業(yè)務(wù)。

上海證券交易所

2016年10月28日